El INDEC no escuchó a Serrat

Nunca es triste la verdad
lo que no tiene es remedio
Joan Manuel Serrat, Sinceramente Tuyo

Según La Nación, los DTs del Minitrue no escucharon a Serrat y se retiraron enojados cuando describieron la realidad:

Controversia en Nueva York

Moreno, citado en un foro de la ONU como contraejemplo

Un analista lo nombró como modelo estadístico a evitar; Itzcovich y Edwin se levantaron enojados

Frente a especialistas de todos los rincones del mundo, incluso del FMI, el Banco Mundial y la Unión Europea, las palabras del experto fueron demoledoras. "El señor Moreno [por el secretario de Comercio Interior] violó el principio número uno: las estadísticas oficiales proveen un elemento indispensable en el sistema de información en una sociedad democrática", dijo, al iniciar su diapositiva número doce.

Era el director de Estadísticas de Sudáfrica, Pali Lehohla, que el 21 del actual presentaba su durísima exposición en el foro, considerado de alto nivel: "Principios fundamentales de las estadísticas oficiales. Amenazas y respuestas".

Entre el público que llenaba el auditorio de las Naciones Unidas (ONU) en Nueva York, escuchaban atentamente el director técnico del Indec, Norberto Itzcovich y la directora adjunta, Ana María Edwin. Minutos antes, en la diapositiva anterior, Lehohla había contado la historia de la directora del área de Precios del Indec y primera desplazada en el organismo estadístico, Graciela Bevacqua. Recordó, entonces, el relato de las presiones sufridas que hizo la profesora de matemática el año pasado en el Senado, ratificado por otros técnicos del Indec.

Fuentes consultadas por La Nacion indicaron que, cuando Lehola mencionaba el caso argentino, Edwin e Itzcovitch se retiraron acusando de mentiroso al expositor. Todos los demás expertos se quedaron escuchando las críticas al instituto oficial.

"Con este fin, las estadísticas oficiales que cumplen el criterio de utilidad práctica son compiladas y puestas a disposición en forma imparcial por los organismos oficiales de estadística para honrar el derecho de los ciudadanos a la información pública", continuó la presentación del experto de Sudáfrica, que incluyó una pregunta inquietante: "¿Qué es lo que va a hacer el FMI con lo que encuentre?".

Así que como servicio público, les dejamos el temón de Joan Manuel:

Pregunta al lector: ¿Qué cambiarías de CqP?

El otro día me encontraba con un lector pidiéndole feedback sobre el sitio, y pensé que tal vez sería mejor preguntarle a todos los lectores.

¿Hay algo que cambiarías del sitio? ¿Algo que no te gusta? ¿Algo que te gustaría que agregara? ¿Tenés alguna sugerencia?

Si está buena la idea y en la medida de lo posible, voy a tratar de instrumentarla.

Fun & Finance: los Quants hablan de Keynes

Como durante las últimas dos semanas, subo un video de los amigos del Quantitative Finance Club para ayudar a difundirlo. Complementan el blog y además aportan mucho.

En este caso hablan sobre Keynes, cómo veía la economía y su relevancia en la economía actual.

IPC-CqP: Enero 2011 (Informe de Avance)

La variación anual del IPC-CqP en enero fue del 26,2% (en diciembre había sido del 25,9%).

La segunda estimación se publicará el 7 de marzo.

Bajar Serie Histórica (xls)

Post introductorio y metodología

Inflación y salarios, capítulo CXLVII

El otro día me crucé con este gráfico y me dije "estaría bueno hacer esto para Argentina". Muestra la evolución de los precios y de los salarios en los EE.UU., para el período 1950-2010.

Sin querer meterme en el terreno de la causalidad, el gráfico es contundente. Muestra una correlación de 0,82 para el período.

Ahora bien, cuando lo quise hacer para la Argentina, tuve que tener algún cuidado. Obviamente usé el IPC-CqP en vez del Minitrue, pero también tenía que tomar con pinzas los datos de salarios, que también salen de ese organismo. El índice de salarios está conformado por el del sector privado registrado, el privado informal y el sector público. El índice de salarios informales es algo sospechoso*, así que no quería usar ése y por lo tanto tampoco podía usar el índice de salarios bruto.

Llamativamente, al terminar las cuentas la relación más fuerte no se dio con el salario del sector privado registrado, sino con el del sector público. La correlación para el período 2004-2010 es de 0,89, todavía más fuerte que la de arriba.

 

Para mirarlo e interpretarlo.

Nota CqP: para mas info sobre el tema ver este post de ESC.

Fun & Finance: Cupón PBI

Va un nuevo video de los amigos del Quantitative Finance Club. Voy a estar ayudando a su difusión en estos días, así que estos videos van a estar complementando un poco el blog.

Esta vez, el invitado es un grosso, quien nos habla sobre el cupón ligado al PBI, cómo valuarlo y una estimación de su "fair value".

El curioso caso del déficit comercial con Brasil

Ahora que el Gobierno está preocupado por el déficit comercial con Brasil, está bueno detenerse un poco y analizar el caso. Primero que nada, según los números del último ICA*, el déficit comercial con Brasil durante 2010 serís de USD 3.378 millones y no de USD 4.000 como leí en algún lugar. O puede ser que estén tomando también enero, cuyos datos todavía no son públicos.

En fin, ¿cómo se caracteriza el comercio con Brasil?

Para empezar, el 69% de las exportaciones a Brasil son Manufacturas de Origen Industrial (MOI) y otro 11% Manufacturas de Origen Agropecuario (MOA). Con lo cual, el 80% de nuestras exportaciones a ese país son "industriales". Es más, las exportaciones de MOI a Brasil represental el 42% del total. Por el lado de las importaciones, en cambio, está todo un poco más variado. (siempre click para agrandar)

¿Qué es lo curioso del caso? El déficit con Brasil no es algo nuevo, sino que comienza en abril de 2003, coincidiendo casualmente con el cambio de gobierno. Abajo se presenta un gráfico de la suma de doce meses móviles (es decir, el déficit del último año a cada mes) junto con el tipo de cambio real con Brasil.

Ahora bien, como se puede apreciar, durante la convertibilidad había una cierta correlación entre el TCR y el resultado comercial. Cuándo este subía, mejoraba la balanza y cuando bajaba, empeoraba. Sin embargo, tras la (primera) devaluación esta relación pareció romperse, y tras el primer año el superávit se convirtió en déficit.

Es más, con el afianzamiento del Mercosur en 1994 se consolidó un superávit comercial, el cual se mantuvo durante todo el resto de la convertibilidad. Este fenómeno se mantuvo aún después de la devaluación brasilera y curiosamente desapareció al año y monedas después de la devaluación argentina.

O sea, cuando el TCR estaba bajo, tuvimos superávit y ahora que el TCR está alto tenemos déficit. A esto he dado en llamar "el curioso caso del déficit comercial con Brasil".

Nota CqP: el ICA es uno de los pocos (si no el único) informe del Minitrue al que todavía le creemos. Por favor no lo arruinen.

Economist contra los gremios del Sector Público

Muy polémico, el Economist dice que los sindicatos del Sector Público son redundantes:

In any productive joint enterprise, there’s a question of how to split the gains from cooperation.

[...] The thing is, public-sector unions don't work like this. They aren't bargaining against capitalists for a fair cut of the cooperative surplus. They're bargaining against everybody who pays taxes and/or benefits from government spending. The question of distribution in democratic politics isn't about splitting up jointly-produced profits. It's about interest groups fighting to grab a bigger share of government revenue while sticking competing groups with the tax bill. Because of the sheer size and relatively uniform interests of the group, public employees constitute a politically powerful bloc with or without unions. As the percentage of the labour force employed by the government rises, the heft of this group only increases. Public-employee unions simply consolidate an already impressive concentration of political bargaining power.

Yo no estoy tan de acuerdo. Creo que siempre es más fácil negociar con un puñado que con miles en la calle. Aunque sí, claramente el dinero de salarios sale de los impuestos y no puede destinarse a otros usos.

IPC-CqP: Diciembre y Año 2010 (Segunda estimación)

En la segunda estimación para el IPC-CqP de diciembre de 2010, su variación anual fue del 26,0% en diciembre (en noviembre había sido del 26,5%). En promedio, la variación anual fue del 23,1% durante 2010.

El Informe de Avance para enero se publicará el 20 de febrero.

Bajar Serie Histórica (xls)

Post introductorio y metodología

Comentario sobre el dato de empleo de hoy de EE.UU.

Click para agrandar.

Nota CqP: yo lo iba a subir antes que Mankiw pero recién ahora puedo entrar a Blogger.

Quants go HD

Los amigos del Quantitative Finance Club se lanzaron a hacer videos, ¡y en alta definición! Desde CqP los bancamos y mostramos el video, que por cierto, es muy interesante. Análisis de bonos 2010 y perspectivas para 2011, muy recomendable.

Ver también

Quantitative Finance Club

Quants Argentina