Tratando de salir del letargo de posts del blog, me voy a poner a escribir y graficar brevemente una perlita que ya había adelantado a algunos compañeros de la BEA.
El comercio con China ha sido en los últimos años un tema bastante delicado, teniendo en cuenta las trabas a las importaciones que en el último par de años han sufrido los productos de ese país. Trabas que provocaron medidas recíprocas del gobierno chino con nuestro aceite de soja, y finalmente no quedó muy claro si es que el efecto neto de nuestras licencias no-automáticas fue positivo o negativo.
Como sea, hay algo que no se menciona mucho. En 2003 el comercio con China había arrojado un superávit para el país de USD 1.763 millones. A partir de allí este saldo positivo fue debilitándose año a año hasta llegar a un déficit de USD 1.854 millones en 2010.
¿Cómo se llegó a esto? Simple: las exportaciones a China crecieron mucho menos que las importaciones. Mientras las ventas a ese país se multiplicaron por cinco, las compras se multiplicaron por 23. De hecho, China se ha convertido en el segundo lugar de procedencia de nuestras importaciones, seguida sólo después de Brasil.
Debe aclararse que el fenómeno no es nuevo. Entre 1992 y 2000 el país tuvo déficit con China (en 2001 mostró un pequeño superávit y en 2002 uno considerable). Sin embargo, durante ese período el promedio del rojo había sido de USD 356 millones y el máximo, de USD 504 millones en 1994.
Una explicación podría venir del lado de la apreciación real. El TCR bilateral no ha dejado de apreciarse desde 2003, aún a pesar de que nominalmente hemos devaluado contra el gigante asiático. El ingrediente que falta no es más que el diferencial de inflación entre ambos países, que encarece nuestros productos y abarata los suyos.
En definitiva, al observar la dinámica del resultado comercial con China se puede entender la preocupación del gobierno por el déficit. Lo que habría que replantearse es si las medidas que se están tomando al respecto son las adecuadas, pues parece que no han hecho demasiado efecto, al menos positivo.
9 comentarios:
El impacto deflacionario de la producción china a nivel mundial es incuestionable y su principal arma de penetración comercial.
¿Vamos a prescindir de los productos chinos?
Sería condenarnos definitivamente a la inflación.... y eso con el supuesto argumento de proteger nuestras industrias que emplean mano de obra no calificada. Lamentable.
Natalio, pregunta de ignorante ¿nuestra moneda se devaluo y pese a ello la inflacion carcomio esa devluacion con aumentos para nuestra deficiente industria nacional? ¿tienen mayor productividad?
Exitos
Esto deja bien en claro q el verdadero indicador de competitividad de un pais es el TCR, la devaluacion del tipo de cbio nominal es una simple medida de corto plazo.. si no se toman medidas para q aumente y se mejore la oferta de productos arg, a traves de la inversion, estamos condenado a un espiral inflacionario y a un estancamiento economico, como los q conocimos en nuestro pasado, no muy lejano.
La tasa de crecimiento de las impo actualmente es mayor a las de las expo, a diferencia de lo q pasaba un par de años atras.
Lo cual hace cada vez mas estrecho nuestro superavit comercial.
Exelente el articulo!.
Anónimo
Lo de "impacto deflacionario de la producción" me hace un poco de ruido (aunque entiendo lo que ud quiere decir) pero sí, restringir las importaciones en este punto sería inflacionario.
trasimaco
El tema es devaluar contra qué. Por ejemplo, devaluamos nominalmente contra el dólar en 2002 y en 2008-2009, y a partir de allí sufrimos una pequeña devaluación diaria. Contra la moneda china, devaluamos doble: lo que el peso se devalúa contra el dólar y lo que el dólar se devalúa contra el yuan.
Mariano
Gracias por el comentario.
Saludos a todos
Natalio, bueno el post y la respuesta. En los circulos kirchneristas esto seria casi una "herejia", dado que ellos juegan con un TCR alto para "fomentar el trabajo" pero no responden porq' cae el TCR y nos invaden las importaciones ¿puede ser algo asi?
En realidad lo que te está apreciando el TCR y abaratando las importaciones es la inflación, independientemente que sigas devaluando nominalmente. Hoy en día el TCR está bajando casi constantemente y de seguir´así, llegará un punto en que efectivamente tengas problemas con el empleo. De hecho hoy el TCR no sólo está por debajo de 2002-2005 sino también sensiblemente por debajo de 2008-2009.
Saludos
No quiero ser denso, pero dado q' hay muchas discrepancias al respecto ¿estamos en un TCR cercano al del 2001 como dice Llach? ¿q' podemos esperar en el futuro (digamos diciembre 2011)? Ademas... ¿si EEUU sube la tasa de referencia como puede ocurrir, nuestro TCR con el dolar aumenta aun mas llevando a una estanflacion?
Saludos cordiales de 1 ignorante de economia
trasimaco
El TCR multilateral (contra los países que comerciamos en su conjunto) todavía está un 67,5% por encima de 2001. Puede fijarse acá para bajar la serie. El que dice lucas es el TCR bilateral con los Estados Unidos. Ése ahora está solamente un 10% por encima.
Saludos
gracias, saludos cordiales
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