82% móvil, responsabilidad fiscal y la resistencia al archivo

De repente se puso de moda el tema de las jubilaciones y el 82% móvil (¿82% móvil de qué?*) Semejante aumento de las jubilaciones es insostenible en el tiempo. Es incluso más insostenible que la política fiscal actual del Gobierno, dado que genera pasivos enormes a largo plazo**.

Pero el hecho no es ése. El hecho es que todo es humo. La oposición no pretende lograr el aumento, sino que el Gobierno tenga que vetarlo y así generar costo político, porque de nuevo, es insostenible. Y entiéndanme bien: el aumento a los jubilados es desable y justo, pero es simplemente inaplicable.

Por otro lado, creo que Boudou (y el Gobierno en general) deberían llamarse al silencio. Porque es exactamente el mismo argumento que ellos usaban para descalificar las críticas: "ustedes bajaron el 13% las jubilaciones" que, oh casualidad, no es mucho más alto que lo que pierden las jubilaciones hoy con una inflación del 25%, aún con los aumentos que fija la ley***. Además, el aumento a los jubilados incurriría en un consumo de stocks (el FGS), que no es muy distinto en escencia al uso de reservas para pagar la deuda.

Por supuesto, esto no es algo sólo de la Argentina. Hace un par de semanas vi cómo lo atacaban a Zapatero en España desde la oposición por el tema del ajuste que pensaba realizar. Pero lo cierto es que todos sabían que (al menos parte de él) es necesario.

Lo que es seguro, es que todos podríamos estar mejor sin tanta demagogia. Y más aún, sin jugar con los jubilados.

Notas CqP: 1. La cuestión de sobre qué se calcula la jubilación no es trivial. Ahora es el promedio del salario de los últimos 10 años, pero el sistema de capitalización (AFJPs) tenían un cálculo distinto. Habrá que ver a qué se refieren con el 82% móvil.

2. El FMI estimó que el costo de la actual crisis internacional es diminuto comparado con el costo en seguridad social de los próximos años.

3.Recordemos, a principios de siglo había deflación en el país.

Moneda única: tengamos cuidado

Dice Kirchner que se trabaja en una moneda única con Brasil. Teniendo en cuenta lo que pasa con Euro, habría que reconsiderarlo*. Es más, incluso se podría probar antes con Uruguay o con Paraguay. Sería mucho menos significativo, pero conlleva muchos menos problemas para su funcionamiento: principalmente, la movilidad del trabajo es más factible.

Por otro lado, no debe olvidarse que Brasil tiene como regla de política monetaria un (muy exitoso) inflation targeting, que será difícil que lo abandone. Además, eso elimina la posibilidad para el BCRA de financiar al Gobierno con emisión, como lo está haciendo. Es más, es condición necesaria para que el inflation targeting funcione estadísticas confiables, de lo cual ahora el país carece.

Nota CqP: No estoy diciendo que estoy en contra de la moneda única. Pero antes estaba a favor y después de lo del Euro ya no estoy tan seguro.

Easterly, el Mundial, y las (malas) políticas públicas

William Easterly, economista (polémico) dedicado al desarrollo económico, hace una analogía entre el mundial y el desempeño en el desarrollo de los países.

Today’s official metaphor is, of course, for us sports-obsessed nuts, the World Cup. Early rounds have seen remarkable upsets: Switzerland beats Spain, Japan beats Cameroon, Serbia beats Germany. Yet no super long shot team has ever won the World Cup. In fact, 14 of the 18 previous World Cups were won by only 4 teams: Brazil, Germany, Italy, and Argentina.

[...] Economic growth has a lot of random variation. Over a short period of time (metaphorically equivalent to one game), a country with bad policies and bad institutions still might have a good growth rate. But over a long period of time (equivalent to playing many successive games), the consistent winners are very likely to be countries with good policies and good institutions. So in deciding whether a particular set of policies and institutions are good or bad, you need to look at long periods (tournaments) and not at short ones (single games).

¡Volaron las importaciones! (o no)

La noticia de la semana (al menos, hasta los resultados del canje) fue el aumento de las importaciones y la caída del superávit comercial*. Tanto que fue tapa de El Cronista. Las importaciones subieron un 72%, sí, pero ¿es realmente mucho?

Veamos. Las importaciones habían venido creciendo fuertemente desde el repunte de la actividad en 2002. Esto es algo que suele suceder, ya que existe una correlación altísima entre importaciones e inversión, que no es el punto de este post.

La cuestión es que en mayo de 2006 entraron importaciones por USD 2.826 millones. En mayo de 2007 el valor fue de USD 3.542 millones y el de 2008, USD 5.200 millones.

El punto es que si bien en mayo pasado las importaciones crecieron un 72%, como el año pasado habían caído un 49% (a USD 2.660 millones) todavía se encuentran un 12% por debajo del nivel de 2008. Algo parecido pasa por ejemplo con las producciones de autos y metales, que sufrieron durísimas caídas en 2009 y ahora suben por encima del 100%, muchas veces incluso quedando, a pesar de esto, por debajo de 2008.

Es cierto que en 2008 hubo un efecto precio importante en las importaciones (así como sucedió con las exportaciones,) pero de cualquier manera no considero que éste sea un nivel de importaciones excesivo. Es más, creo que incluso el outlier era el superávit comercial del año pasado, freno a las importaciones mediante. Así que un superávit comercial de enter USD 14.000-15.000 millones es un superávit comercial razonablemente bueno.

El problema no es, después de todo, cuántos dólares entran sino cuántos dólares salen. El problema es la fuga de capitales, no la menor entrada de divisas. En 2008 se fugaron más capitales que en 2001. Debe intentarse generar confianza para que el argentino no se pase al dólar. Si se logra eso, USD 14.000 millones alcanza y sobra.

Nota CqP: Curiosamente, el Minitrue revisó al alza las exportaciones (y por tanto, el superávit comercial) de abril, cosa que en general no suele suceder, al menos no en esa magnitud. Como el ICA es una de las pocas cosas (si no la última) que le creo al Minitrue, prefiero pensar que el dato no es una manipulación.

Skidelsky, Keynes y la social democracia

Hay un artículo muy interesante de Skidelski en Project Syndicate, Keynes y la Socialdemocracia Hoy. El artículo es para leerlo entero, pero me causó gracia un párrafo:

Until The General Theory was published in 1936, social democrats did not know how to go about achieving full employment. Their policies were directed at depriving capitalists of the ownership of the means of production. How this was to produce full employment was never worked out.

Dos años de Cosas que Pasan

Sigue pasando el tiempo, seguimos cumpliendo años. Hace dos años empezaba CqP. 514 posts han caído desde entonces, nada mal para ser un solo escritor.

Pasa el tiempo y también nos aggiornamos. Nos hacemos más sociales y tenemos RSS, twitter, feisbuc y amigos/seguidores (a la derecha).

Gracias a todos los que se dan una vuelta por acá. Le dan sentido a los posts.

A todo motor

El gráfico habla por sí solo. Desde enero de 1996 se vendieron 5.300.000 autos en el país. Quitando choques, robos (para desarmar) y demases, más o menos el parque automotor creció en esa cantidad.

Es un dato para tener en cuenta, dado que cada vez hay más quejas sobre el tránsito y por los lugares de estacionamiento. Por otro lado, contener la producción automotriz sería un golpe fuerte para la actividad económica y el empleo.

Una política de crecimiento (desarrollo) sustentable y de planeamiento urbano debería tener en consideración qué se piensa hacer al respecto.

Lista CqP: Update 15/06/2010

Seguimos con la actualización de la Lista CqP. Una recopilación de links a series históricas de datos económicos. Se agrega LABORSTA (OIT), que se agrega a la que ya existía de la OIT.

También se anuncia que ahora el BCRA tiene series de datos mensuales desde 1940, lo cual es un avance significativo, si tenemos en cuenta que antes llegaban (como mucho) hasta diciembre de 1989. Todavía me queda matchearlas con las que tenía de antes porque no coinciden del todo, pero está bueno.

Mentalidades diferentes

En Brasil crecen al 9% y tienen miedo de la inflación

Mientras tanto, Bill Clinton, el emperador del "imperio" en la década de los noventas, defiende el modelo K.

Gripe: No sé si vamos bien (pero seguro vamos mejor)

En CqP somos fanáticos de Googlenomics. A la ya conocida afición por las  matemáticas de Google (que parte del nombre mismo de la empresa), se le suma Hal Varian como economista jefe.

Pues bien, el año pasado, con el surgimiento de la gripe A, Google creó Goole Flu Trends, algo así como "tendencias de la gripe". Básicamente, estimaba el impacto de la gripe en el mundo mediante las búsquedas en Google por el tema. Ya se había hecho para el desempleo y la actividad.

La cosa es que el año pasado estaba disponible solamente para EE.UU. y México, hace unos meses se incorporaron los países europeos y ahora también está disponible para la Argentina. En los gráficos se ve que el impacto este año es menor que en 2009. Esperemos siga así.

Otra discusión sobre la medición de la pobreza

El conocido periodista Robert Samuelson hace una crítica a la medición de la pobreza de los EE.UU.

Despite poverty's messiness, we've tended to measure progress against it by a single statistic, the federal poverty line. [...] The apparent lack of progress is misleading for two reasons. First, it ignores immigration, which has increased reported poverty. [...] Second, the poor's material well-being has improved. The official poverty measure obscures this by counting only pre-tax cash income and ignoring other sources of support.

Luego habla sobre una medida alternativa, propuesta por el gobierno de Obama.

The present concept is an absolute one: The poverty threshold reflects the amount estimated to meet basic needs. By contrast, the supplemental measure embraces a relative notion of poverty: People are automatically poor if they're a given distance from the top, even if their incomes are increasing. The idea is that they suffer psychological deprivation by being far outside the mainstream. The math of this relative definition makes it hard for people at the bottom ever to escape "poverty."

Casualmente, la critica porque la nueva movería el índice de pobreza para arriba:

The new indicator is a "propaganda device" to promote income redistribution by showing that poverty is stubborn or increasing, says the Heritage Foundation's Robert Rector. [...] The administration is defining poverty up. It's legitimate to debate how much we should aid the poor or try to reduce economic inequality. But the debate should not be skewed by misleading statistics that not one American in 100,000 could possibly understand. Government statistics should strive for political neutrality. This one fails.

Desde el CEPR le contestan. Llaman a la medición de Samuelson "estándar de vida celular".

Samuelson argues that we have failed to pick up all the gains for the poor over the last four decades noting, among other things, that 48 percent of poor households own cellphones. Needless to say, the reduction in price of many products in recent decades has made them accessible in ways that would not have been possible in the recent past, but it is not clear how much this tells us about living standards.

In China, there are more than 600 million cell phones in use. This means that roughly the same percentage of people in China have cell phones as do poor people in the United States. China's per capita income on a purchasing power parity basis is less than one-sixth as high as per capita income in the United States. By Samuelson's cell phone standard of living the average person in China has the same standard of living as do poor people in the United States.

También agregan al final:

Finally, Samuelson reports on research from the American Enterprise Institute (AEI) that shows that spending on the poor from all sources may be as much as double their reported income. It is worth noting that much of this spending involves Medicaid expenditures, many of which may provide little benefit to the patient. For example, if a lab bills (or overbills) Medicaid for an expensive test that was not really needed, this would count as spending on the poor. For this reason, the AEI measure may not provide much insight into their well-being.

¿A dónde quiero ir con esto?  Que en el mundo se discuten las mediciones y las metodologías sobre las estadísticas públicas. Lo que no se discute es la manipulación de los datos. Es decir, se discute si tal o cual metodología/índice es mejor, pero dada una metodología, no se discuten los resultados.

El problema del Minitrue no es la metodología de sus índices, es la manipulación de sus datos. Ojo con esto, porque es algo similar a lo que se quiere instalar con la discusión sobre la independencia del BCRA.

Cosas que Pasan en las redes sociales

Como preparativo para los festejos del segundo cumpleaños de CqP, nos socializamos un poco y creamos una cuenta en twitter (@natalioruizcqp) y una página en feisbuc. El que lo desee, puede decir, sin vergüenza, que le gusta CqP haciendo click en el box de la derecha o metiéndose en la página.

UPDATE: también le hice un cambio a la plantilla. No sé si no fue demasiado.

Cristina no leyó CqP

Dijo Cristina en el 75º aniversario del BCRA, el jueves:

"¿Alguien cree en serio que el titular de la Reserva Federal de Estados Unidos hace lo que le parece, o hace lo que le conviene a los Estados Unidos? Nadie sinceramente puede creer esas cosas", preguntó, y se respondió la presidenta Cristina Kirchner, al dejar inaugurado un seminario que esa entidad organizó para conmemorar el aniversario.

Esto habíamos dicho nosotros, sólo dos días antes.

Maniceros

Según el USDA, reemplazamos a China como primer exportador de maní a Europa.

Bernanke sobre la independencia de los Bancos Centrales

Como economista ortodoxo, soy un firme defensor de la independencia del BCRA. No es que crea que ahora sea independiente, pero ya lo expuse acá y acá. Y quién mejor para bancar mi argumento que Bernanke, en una charla casualmente el dia de nuestro bicentenario:

To achieve both price stability and maximum sustainable employment, monetary policymakers must attempt to guide the economy over time toward a growth rate consistent with the expansion in its underlying productive capacity. Because monetary policy works with lags that can be substantial, achieving this objective requires that monetary policymakers take a longer-term perspective when making their decisions. Policymakers in an independent central bank, with a mandate to achieve the best possible economic outcomes in the longer term, are best able to take such a perspective.

In contrast, policymakers in a central bank subject to short-term political influence may face pressures to overstimulate the economy to achieve short-term output and employment gains that exceed the economy’s underlying potential. Such gains may be popular at first, and thus helpful in an election campaign, but they are not sustainable and soon evaporate, leaving behind only inflationary pressures that worsen the economy’s longer-term prospects. Thus, political interference in monetary policy can generate undesirable boom-bust cycles that ultimately lead to both a less stable economy and higher inflation.

[...] Additionally, in some situations, a government that controls the central bank may face a strong temptation to abuse the central bank’s money-printing powers to help finance its budget deficit. [...] Abuse by the government of the power to issue money as a means of financing its spending inevitably leads to high inflation and interest rates and a volatile economy.

Hay algunos, que para refutar este argumento quieren confundir a la opinión pública. No se está hablando de un Banco Central autista, sino simplemente uno que preserve el valor de nuestra moneda.  Lo que se busca evitar es que las necesidades de financiamiento del sector público lleven a un contexto de alta inflación, vía la emisión de dinero para financiar el gasto (déficit). Y no lo digo tanto por los FoBic, sino por los mal llamados "Adelantos Transitorios" y la transferencia de "utilidades" al Tesoro.