¿A quién le creo? ¡A Prat Gay!

El del 0,33% posteaba esta foto y se preguntaba a quién creerle acerca del Fondo (Patriótico) del Bicentenario.

A priori, si tengo que elegir entre la opinión de a. un economista, ex presidente del BCRA b. un político c. una asociación que tiene intereses directos en el tema y d. una cámara cuyos datos son un atentado a la estadística (para empezar, la variación promedio es el promedio de las variaciones), elijo la a. Pero démosle un poco más de sustancia al tema.

Se supone que el Fondo (¡sí, el Fondo!) se crea para demostrar la "voluntad y la capacidad de pago" de Argentina. Evidentemente parece que voluntad hay*... ¿y capacidad?

¿Cómo hacen los países para pagar su deuda? Es muy raro que con sólo su superávit fiscal (de existir) alcance. Generalmente se repaga colocando deuda nueva. Es una operación normal y común. Ahora bien, la Argentina tiene prácticamente vedada esa posibilidad desde julio de 2008 (aunque los canjes que se hicieron este año son, en la práctica, esencialmente eso) y por ello a recurrido a fuentes alternativas de financiamiento: AFJPs, BCRA (utilidades y Adelantos Transitorios), suba de impuestos (retenciones, tecnológicos), etc. Cabe aclarar que aún así, la deuda (en dólares y ni hablar en pesos) nunca se redujo, sino todo lo contrario, porque las obligaciones con el Central son deuda del Tesoro también.

Con la reapertura del canje de 2005, uno pensaba que la cosa iba hacia la normalización. Pero el anuncio del lunes parece ir en el sentido contrario. ¿Para qué sacarle fondos al Central si en teoría ya podrías volver a financiarte? ¿Es un plan B? ¿Es que no te va a alcanzar? ¿Es que vas a seguir subiendo el gasto? ¿Es que sabés algo que yo no sé?

Ni hablar que estás descapitalizando el Central de una manera tremenda. Le estás sacando US$ 6.500 millones de bonos del Tesoro de EE.UU. y le entregás a cambio una letra a diez años que muy probablemente no se pague sino que se rolloveará.

Lo que sí es cierto es que 2010 lo despejaste. Es casi impensable un default el año que viene. Trajiste "tranquilidad y certidumbre" a 2010. Pero, ¿y 2011?

Nota CqP: uno podría argumentar, sin embargo, que la manipulación del Minitrue es una muestra de falta de voluntad de pago.