lunes, 1 de febrero de 2016

TCRE: Diciembre 2015 (120,56)

El Tipo de Cambio Real Efectivo (TCRE-CqP) subió en diciembre a 120,56 con base 100 en diciembre de 2001. Esto implica una alza del 12,5% contra noviembre y una caída del 7,8% contra diciembre 2014.

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Se corrigen los datos conforme a la última publicación del IPC-CqP.

La próxima publicación será el 29 de febrero.

 
Nota CqP: Dado que el índice toma valores promedio de mes, no está reflejado el efecto pleno de la unificación cambiaria.

lunes, 25 de enero de 2016

IPC-CqP: Diciembre 2015 (28,8% anual)

El IPC-CqP mostró una variación anual del 28,8% en diciembre. La misma había sido del 24,2% en noviembre. Presenta la variación mensual más alta desde junio 2002.

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De las cuatro provincias de la muestra reducida (sobre diez), dos mostraron una inflación anual más alta que durante el mes anterior y de dos faltaron datos. En noviembre, dos habían mostrado una inflación anual más alta y otras dos una más baja.

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Se corrigieron los datos de noviembre.

El próximo dato se se publicará el 22 de febrero.

miércoles, 6 de enero de 2016

IPC y CER en el fin de la Edad Oscura

Este mes se cumplen ocho años desde que el país dejó de tener estadísticas públicas. Alguna vez he dado en llamar este período "la Edad Oscura" de la Argentina, 96 meses largos donde no se pudo saber a ciencia cierta la situación actual del país.

Pocas cosas me han dolido tanto como economista profesional como la destrucción del INDEC. Sin estadísticas no se puede realizar política pública. No se puede combatir la pobreza, ni el desempleo*, pues no se puede dirigir los recursos del Estado a los lugares y en la forma en que se necesitan. En el mejor de los casos, es como disparar en la oscuridad. En el peor, directamente no se ataca porque al negar el problema simplemente no existe.

Desandar el camino llevará trabajo, esfuerzo y mucho tiempo. Es posible que buena parte del daño cometido sea irreparable dada la naturaleza propia de las estadísticas públicas: es imposible relevar "lo que fue" con la minuciosidad requerida, en el mejor de los casos se podrá emparchar los huecos.

La flamante dirección del INDEC ha decidido suspender la publicación de nuevas estadísticas hasta tanto no releve su calidad y compruebe su veracidad. La estrategia es clara: para que los índices ganen credibilidad deben ser 100% verídicos para marcar un quiebre con lo que había.

Dado el estado en que había quedado el INDEC, parece que la normalización llevará tiempo. Con el mismo dolor con el que vi la destrucción de las estadísticas de mi país, ahora me toca ver a aquéllos que la defendieron criticar con un cinismo espectacular la no publicación de los nuevos índices. Esto es, quienes sostenían que subestimar la inflación era un "acto patriótico" hoy acusan al nuevo Gobierno de ocultarla. La mejor respuesta a ellos vino del propio Todesca: "El país no se quedaría sin IPC. El país ya está sin IPC". Y lo ha estado desde enero de 2007.

En el medio de todo esto surgió un problema de segundo orden: al suspender el IPC, quedó congelado el CER. Esto tuvo un impacto directo sobre los títulos de deuda pública, así como de algunos activos y pasivos privados, que dejaron de capitalizar desde entonces. Todesca sugirió en reiteradas oportunidades que podría usarse un "IPC provisorio" o bien uno provincial. Por el momento, nada ha sucedido.

Al mismo tiempo, el BCRA propuso crear una "unidad de cuenta vinculada al Índice de Precios", la cual no puede implementarse en la medida que no se publique la inflación.

Es un problema doble entonces el que tiene el Gobierno ahora. Por un lado, debe asegurarse que las nuevas estadísticas públicas sean confiables, precisas, y liberadas de todos los vicios de los cuales han sufrido durante los últimos cuatro años, lo cual necesariamente llevará tiempo. La confianza en el nuevo IPC es imprescindible para que la nueva unidad de cuenta que propuso el BCRA sea aceptada masivamente. Por el otro, debe presentarse algún dato provisorio de precios para que se actualicen los contratos de CER, lo cual requiere alguna solución rápida.

La reconstrucción del INDEC ha comenzado. Como toda salida de un proceso traumático, será lenta y costará mucho trabajo y esfuerzo. Atrás deben quedar ocho años de mentiras, manipulaciones y oscuridad. 

No habrá segunda oportunidad.

Nota CqP: Recordemos, para el INDEC Chaco estaba en pleno empleo, no había pobreza y el desempleo estaba en mínimo histórico.

martes, 29 de diciembre de 2015

TCRE: Noviembre 2015 (107,04)

El Tipo de Cambio Real Efectivo (TCRE-CqP) bajó en noviembre a 107,04 con base 100 en diciembre de 2001. Esto implica una caída del 0,9% contra octubre y otra del 20,2% contra noviembre 2014. Nuevamente se alcanza la marca más baja desde diciembre de 2001.

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Se corrigen los datos conforme a la última publicación del IPC-CqP.

La próxima publicación será el 29 de enero.

IPC-CqP: Noviembre 2015 (24,1% anual)

El IPC-CqP mostró una variación anual del 24,4% en noviembre. La misma había sido del 24,1% en octubre. Presenta la variación mensual más alta desde septiembre 2014.

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De las cuatro provincias de la muestra reducida (sobre diez), dos mostraron una inflación anual más alta que durante el mes anterior, otra una más baja y de una faltaron datos. En octubre, tres habían mostrado una inflación anual más alta y otra una más baja.

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Se corrigieron los datos de septiembre y octubre.

El próximo dato se se publicará el 20 de enero.